El coeficiente GAMMA - I

Mide el efecto que la inestabilidad del mercado produce en el valor de delta. Así que la gamma de una opción mide la tasa de cambio de la delta cuando el precio de la acción varía una unidad. Matemáticamente se puede definir como la segunda derivada del precio de la opción con respecto al precio del activo subyacente:

Es pues, una medida de la sensibilidad de la delta, es decir, es la delta de la delta. Desde un punto de vista conceptual, si ésta última representa la velocidad, gamma representa la aceleración. Veamos un ejemplo: supongamos una volatilidad del 30%, un tipo de interés sin riesgo del 10%, un tiempo de vencimiento de 180 días y un precio de ejercicio de 11 euros. Según lo anterior el valor de la opción de compra será de 0,65 euros, si el precio de la acción es de 10 euros.