La gamma es afectada por la volatilidad y por el plazo hasta el vencimiento
de la opción. En el primer caso, cuanto mayor sea la volatilidad menor será gamma
si la opción es del tipo at-the-money, pudiendo aumentar inicialmente la gamma de
los otros dos tipos de opciones para luego descender. En cuanto al tiempo, si la opción
es at-the-money y la fecha de vencimiento se aproxima, la gamma aumentará
fuertemente, mientras que en las opciones in y out of the money, desciende hacia
cero.
Concluyendo, en palabras del profesor Lamothe, "la gamma nos proporciona
la medida del riesgo específico asumido en nuestras posiciones en opciones, ya que
la delta nos mide el riesgo de posición en términos del subyacente".
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