3. La relación entre los precios de las opciones de compra y de venta europeas: la paridad "put-call" II

Como hemos visto anteriormente la opción de venta americana (P) vale lo mismo o más que la europea (p) por lo tanto se podría decir que:

P ≥ c - S + VA(X) o que c ≤ P + S - VA(X) 

Por tanto, si tomamos un periódico financiero y calculamos el valor de la opción de venta de tipo americano en función del valor de la opción de compra americana (no se olvide que c = C), del valor de la acción subyacente y del valor actual del precio de ejercicio, observaremos como hay una disparidad entre el valor que acabamos de calcular y el valor de la cotización de dicha opción de venta en el mercado. Esa disparidad se debe no sólo a que P ≥ p si no a que también influye la proximidad del pago de los dividendos esperados por parte de la empresa emisora de las acciones. Por ello la expresión anterior podría ser rescrita de la siguiente forma: 

P ≥ c – [S - VA(D)] + VA(X)