Por tanto el valor de la opción de compra para dos períodos es de 14,98 €.
Resumamos ahora todo el proceso: la valoración comienza con los flujos de caja
del último período que son conocidos, luego se va retrocediendo hacia la izquierda
hasta llegar al momento actual.
El procedimiento es muy sencillo aunque algo tedioso cuando hay muchos
períodos. Esto último es importante puesto que para obtener un valor realista de la
opción necesitamos elegir U y D cuidadosamente y dividir el tiempo hasta el vencimiento
en una multitud de pequeños subperíodos. Conforme vayamos aumentando
el número de subperíodos y, por consiguiente, reduciendo el tiempo de los mismos
pasaremos de considerar el tiempo como una variable discreta a considerarlo una
variable continua. En realidad, para unos resultados válidos el tiempo hasta el vencimiento
debería ser dividido al menos en unos 50 subperíodos (esto proporcionaría
51 valores de la acción subyacente y otros tantos valores intrínsecos de la
opción7).
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