Inversiones productivas y financieras
Cuando una persona, o una empresa, tiene en su poder dinero líquido puede dedicarlo a
consumir (adquirir bienes o servicios de consumo: un televisor, un coche, unas vacaciones,
pagar una deuda, comprar comida, etc.) con lo que obtendrá una satisfacción inmediata
y cierta, o bien, puede renunciar a ésta última invirtiendo dicho dinero a la espera
de que en el futuro pueda recoger los frutos de una ganancia que, en todo caso, es incierta.
Por tanto, una inversión consiste en la renuncia a una satisfacción inmediata y
cierta a cambio de la esperanza de una ganancia futura, de la que el bien o el derecho
adquirido es el soporte de dicha esperanza.
Así, una persona que adquiere un paquete de acciones por valor de 10.000 euros
está renunciando a gastárselos en bienes o servicios de consumo, a cambio de la esperanza
de recibir en el futuro unos dividendos y unas ganancias de capital que le compensen
por el sacrificio anterior. Las acciones son el soporte de dicha esperanza de ganancia.
La inversión, básicamente, es un proceso de acumulación de capital con la esperanza
de obtener unos beneficios futuros. La condición necesaria para realizar una inversión
es la existencia de una demanda insatisfecha, mientras que la condición suficiente es que su rendimiento supere al coste de acometerla1.
En virtud de la naturaleza
del capital adquirido es posible diferenciar entre inversiones productivas e inversiones
financieras.
Así una inversión productiva consistirá en la adquisición de bienes con vocación
productiva -activos productivos-, esto es, bienes cuya utilidad es la producción de otros
bienes. Un mismo elemento podrá ser considerado como inversión productiva o no según
el fin a que se destine. Así la adquisición de un vehículo de transporte será una inversión
productiva siempre que se destine a la realización de una actividad productiva y
nunca cuando su uso sea meramente personal (muchas veces es el uso que se le da al
bien el que determina si se trata de una inversión productiva, o no).
Cuando se procede a analizar un proyecto de inversión es necesario tener en
cuenta una serie de variables importantes entre las que merecen destacarse las tres siguientes:
a) El tamaño del proyecto: Se puede medir a través de los fondos requeridos o de
otros recursos necesarios (terreno, espacio para situar la maquinaria, personal
requerido, etc.).
b) El efecto sobre el riesgo económico: El proyecto a analizar puede tener el mismo
riesgo que los anteriormente acometidos por la empresa o, por el contrario,
ser más (menos) arriesgado con lo que incrementará (reducirá) el riesgo económico
medio de la empresa2.
c) El grado de dependencia: Los proyectos de inversión pueden ser independientes
entre sí, excluyentes (instalación de una calefacción a gas, o eléctrica, o de
carbón, o de gasoil, por ejemplo), complementarios (la mejora del alumbrado
de una fábrica incidirá positivamente en las operaciones que en ella se realizan),
o sustitutivos (el lanzamiento al mercado de un computador de nueva generación
perjudicará a las ventas de los de la generación anterior).
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