La combinación consistente en la adquisición de una acción y la venta de una opción
de compra sobre ella (emisión de una opción de compra cubierta - covered
call writing), permite reducir el riesgo de posibles cambios futuros en la cotización
de aquélla. Este tipo de cobertura se suele realizar por dos motivos fundamentales:
a) Para aquellos inversores que quieren mantener su acción durante algún
tiempo y piensan que el mercado podría tener una tendencia bajista
b) Hay inversores que piensan que hay un límite superior de la cotización
de la acción, el cual se encuentra próximo al precio de ejercicio de su
Juan Mascareñas Opciones I
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opción de compra y se contentarán con recibir una recompensa inmediata
(la prima de la opción).
Para comprobarlo utilizaremos el siguiente ejemplo:
Precio de la acción de Repsol en la actualidad: 13,6 €
Precio de ejercicio de la opción de compra [X]: 14 €
Premio o precio de la opción [c]: 2,50 €
Fecha del contrato: Febrero
Vencimiento del contrato: Septiembre
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