Consiste en la adquisición simultánea de una opción de compra y de otra de venta sobre la misma acción subyacente, que tendrán el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento. Por ejemplo, supongamos que adquirimos una opción de compra y otra de venta sobre una acción de Telefónica (ver la figura 3 anterior) con un precio de ejercicio de 13,94 € y fecha de vencimiento en diciembre, siendo su precio de mercado actual de 13,65 €, mientras que el precio de mercado de ambos tipos de opciones son 0,24 € y 0,70 € respectivamente (ver figura 16).
En la figura 17 se muestran tres posibles precios de las acciones de Telefónica que pueden darse hasta el momento de la expiración del contrato y que son de 12, 14 y 16, respectivamente. En dicha figura, a continuación se calculan las posibles estrategias a seguir con la opción de compra (call) de Telefónica,
exactamente igual a cómo lo hicimos anteriormente, es decir, se ejerce la opción de compra cuando el precio de la acción es de 16 €, no se ejerce cuando es de 12 € y prácticamente es indiferente ejercerla, o no, cuando el precio es de 14 € puesto que coincide con el precio de ejercicio. Todo lo cual nos da unas posibles
pérdidas y ganancias en cada caso de -0,24 €, -0,18 € y 1,82 € respectivamente para los precios de mercado de 12, 14 y 16 euros.
No hay comentarios:
Publicar un comentario