En un diferencial alcista el inversor vende la opción de compra con vencimiento más próximo y adquiere otra con vencimiento a más largo plazo. Pero realiza todo esto cuando el valor de mercado del activo
subyacente es algo inferior al precio de ejercicio de las opciones de compra (out of the money). Esta estrategia tiene el atractivo de unos beneficios potenciales elevados a cambio de un pequeño desembolso. Por supuesto, existe un riesgo implícito en la operación.
Ejemplo: El precio de mercado de un activo es 4,9 €. El inversor emite una opción de compra sobre el mismo con un precio de ejercicio de 5 € con vencimiento en abril, a un precio de 0,10 € y adquiere otra opción con el mismo precio de ejercicio y con vencimiento en julio por 0,15 €.
El inversor espera que sucedan dos cosas. Por un lado, el desearía que la opción de abril venciera sin valor. Obsérvese que en este tipo de diferencial las opciones son del tipo out of the money y que, además, el inversor espera una subida del valor del activo para después de abril y no inmediatamente. Si todo esto sucede el inversor dispondrá de una opción de compra con vencimiento en julio a un coste neto de 0,05 € más las comisiones.
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