Ejemplo: El proyecto de inversión cuyos flujos de caja eran -1.000 / 500 / 400 / 300 /
100 y cuyo tipo de descuento era del 10% proporcionaba un VAN del 78,82. Si sus flujos
de caja (exceptuando el desembolso inicial) se reinvierten hasta el final del cuarto
año a una tasa del 15%, su VAN real (VANR) será sensiblemente mayor que el VAN:
obsérvese que si la tasa de reinversión hubiera sido del 10% el VANR coincidiría con el
VAN.
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
Normalmente como el inversor desconoce las tasas de reinversión no tendrá más
remedio que calcular el VAN pero sabiendo que si llegado el momento reinvierte los
flujos de caja a tasas superiores o inferiores al tipo de descuento actualmente previsto el
resultado diferirá del calculado en el momento de acometer el proyecto.
No hay comentarios:
Publicar un comentario