El vencimiento de las opciones (II)

En la figura 3 se puede observar la cotización de las opciones de compra y venta sobre Telefónica a las 18.39 horas del día 28 de septiembre de 2005. La cifra de 5652 indica el número de contratos abiertos y resulta de sumar la columna denominada “total” (en la figura 3 no se ve toda la columna por ello no suma lo mismo). La columna “ult” indica el precio de la última operación realizada. Las columnas “CC” y “CV” indican la comisión de compra y de venta, respectivamente.
Las encabezadas por “PC” y “PV” indican, respectivamente, precio al que le comprarán la opción y precio al que se la venderán (si usted quiere adquirir una opción de compra deberá ver lo que debe pagar en la columna PV y si, por el contrario, desease emitirla deberá ver lo que va a cobrar en la columna PC). En el centro figuran los meses de vencimiento (recuerde que la fecha es el tercer viernes por eso no se pone) junto a los precios de ejercicio. En la parte derecha se repiten las mismas columnas pero para las opciones de venta. Es necesario tener en cuenta que en MEFF cada contrato de opciones cubre 100 acciones. Por tanto, el precio de un contrato de opciones sobre acciones con una prima, por ejemplo, de 1,27 euros será: 100 x 1,27 = 127 euros. Si nos referimos al mercado norteamericano, la fecha de vencimiento coincide con el sábado siguiente al tercer viernes del mes en el que se cumplen los nueve meses desde su emisión, así una opción emitida en el mes de enero tendrá su fecha de vencimiento el sábado siguiente al tercer viernes de octubre. Debido a las distorsiones que se producen en los mercados de valores sobre acciones al coincidir cuatro veces al año los vencimientos de las opciones sobre acciones con el de las opciones sobre índices y con el de los contratos de futuros sobre índices, a dicho momento se le denomina triple witching hour ("triple hora embrujada").