Tipos de instrumentos de renta fija

Existen diversos instrumentos de renta fija clasificados en función de distintas características. Por ejemplo los bonos cupón cero (Zero coupon) son aquellos que no pagan intereses durante la vida del bono. Estos bonos son conocidos como Esta modalidad es característica de los bonos cortos (por ejemplo: las Letras argentinas y los Treasury bills Norteamericanos. A su vez, los bonos pueden pagar el capital al vencimiento final, bullet, o en cuotas durante la vida del mismo hasta su vencimiento. En este último caso, se dice que los bonos son amortizables: con cada amortización el capital adeudado va disminuyendo y al remanente se lo conoce como valor residual. Los bonos pueden pagar intereses luego de un período de gracia. Esto es habitual en países emisores que ofrecen a los tenedores de su deuda canjear bonos emitidos anteriormente por un nuevo bono que si bien no paga intereses durante los primeros años, los capitaliza. Capitalizar significa, en este contexto, que los intereses generarán un capital mayor al Valor nominal (base 100). El capital a amortizar sería el capital inicial más los intereses devengados hasta el momento de amortización. Este tipo de bono beneficia, por un lado, al emisor quien logra cierto período de gracia antes de tener que cubrir los pagos de intereses y por otro lado, al tenedor, quien obtiene un pago en especie a cambio de un interés algo mayor. Los bonos pueden pagar tasas fijas de interés; en estos casos, las mismas se fijan al momento de la emisión, o sea, se fijan cuales serán los cupones que irá pagando el título a lo largo de la vida del bono. También los bonos pueden pagar intereses con tasas prefijadas pero escalonadas. Los bonos también pueden pagar tasas variables de interés; entonces estos bonos pagan un interés que se ajusta a una tasa que va variando con el transcurso del tiempo. Una tasa muy utilizada en este sentido como tasa variable básica es la tasa interbancaria londinense LIBOR (London Interbank Offered Rate), la cual es la tasa promedio de las tasas que se prestan entre los Bancos de Londres y que se fija a las 11hs.

Tipificación de los bonos según sus condiciones de emisión