domingo, 9 de junio de 2013

El coeficiente beta

La utilización de un coeficiente beta en la Argentina tiene múltiples problemas. Algunos de ellos son los siguientes: 
• Los betas varían a lo largo del tiempo 
• Es muy difícil calcular un beta sectorial representativo, ya que existe una fuerte dispersión intersectorial 
• No está claro cuál es el intervalo ideal de medición (diario, semanal, mensual, etc) 
• En la Argentina las series son muy cortas si se acepta que arrancan recién a partir de 1993 
• El cálculo de la prima de mercado no es tan fácil en una economía altamente volátil 
• Muchas empresas de la bolsa local cotizan con muy poca frecuencia 
No existe una respuesta cierta. A pesar de creer que algunos métodos pueden ser mejor que otros, en la estimación del costo del capital propio sigue existiendo espacio para el debate. Sin embargo, la obtención de un coeficiente beta para el cálculo del costo del capital propio generalmente sigue dos caminos:

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