Aproximación del cambio porcentual del precio de un bono usando la duration y convexity

La VARIACION TOTAL DEL PRECIO es la suma de la variación debido a la
Duration modifica más la debida a la Convexity, lo que se denomina PRICE
VOLATILITY MULTIPLIER (PVM)
Para el bono de nuestro ejemplo:
, ante una variación de la tir de 2%
Variación
del precio
debido a
convexity
30 años
10 años
3 años
Variación de los yield Modified Duration
C
O
N
V
E
X
I
T
Y
Si la TIR aumenta de 9 a 11
Variación por Duration = -20.80%
Var por Convexity = + 3.22%
Total = - 17.58% Real=-17.94%
Yield disminuye de 9 a 7
Var por Duration = +20.80%
Convexity = + 3.22%
Total = - 24.02% Real=- +24.44%
Por lo tanto, para grandes movimientos en las tires, se obtiene una mejor aproximación del movimiento del precio del bono sumando la variación del precio por la duration modificada y por la convexity.