jueves, 21 de abril de 2011

Estimar la probabilidad de default implícita en el precio de los bonos soberanos

Herramienta nro. 3: Estimación de la probabilidad de default con un valor de recupero fijo
Objetivo: Estimar la probabilidad de default implícita en el precio de los bonos soberanos
El procedimiento que a continuación se describe es una forma simple de estimar la probabilidad implícita de default (IPD) usando datos de spreads de bonos soberanos.
IPD = [ S (1+r) / S (1+r) + (1+r-R)] para un bono de un período
Donde el spread es S = [ 1+i / 1+r] –1 = i-r/1+r
Donde (i) ess la tir del eurobono soberano
(r) es la tir de las letras del tesoro de EEUU, con igual plazo y tamaño que el bono soberano
{R] es el valor de recupero histórico de los bonos
Para ver el modelo para un bono con un plazo mayor, ver el trabajo mencionado
Estimación del valor de recupero

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