Tasas de interés implícitas o forwards (II)

Se trata, entonces, de una tasa implícita en la curva teórica, fundamental a la hora de evaluar bonos, o sea, la tasa contado que el mercado espera que rija por 6 meses dentro de 6 meses.
Utilizando la tasa de interés de 6 meses y un año del ejemplo anterior, se puede calcular la tasa implícita

Siendo nf t la tasa forward o implícita n períodos desde ahora por t períodos. Por ej, 2f1 sería las forward semestral 1 año (2 períodos) desde ahora.
El principio de cálculo de la tasa de interés implícita o forward se basa en el supuesto de que los rendimientos para un período dado de tiempo, son todos iguales, sin importar qué plazo de los bonos sean mantenidos a lo largo del período de tiempo.
O sea, será la mismo mantener un bono de 5 años por 5 años que mantener una secuencia de bonos de 1 año durante 5 años.
En general la relación entre una tasa contado del período t, la tasa contado de 6 meses y las tasas implícitas de 6 meses es la siguiente:
Zt = [(1+1Z1) (1+1) (1+21) (1+31) ... (1+t1)]1/t -1