Sin embargo, el apalancamiento financiero es un arma de doble filo. Si las ventas son más bajas y los costos son más altos de lo que se esperaba, el rendimiento sobre los activos también será más bajo de lo que se esperaba. Bajo estas circunstancias, el rendimiento apalancado sobre el capital contable disminuye de una manera especialmente aguda y sobrevienen las pérdidas. En consecuencia cuando las operaciones cotidianas son generan un ingreso en operaciones suficiente y capaz de proporcionar el efectivo que se necesita para cubrir los pagos de intereses, el efectivo se verá agotado y la empresa probablemente necesitará obtener fondos adicionales.
De tal forma, se puede ver que las empresas que tienen razones de endeudamiento relativamente altas tienen rendimientos esperados también más altos cuando la economía es normal, pero corren el riesgo de incurrir en pérdidas cuando la economía esta en recesión. Por lo tanto, las empresas que tienen razones de endeudamiento bajas son menos riesgosas, pero también abandonan de apalancar hacia arriba el rendimiento sobre su capital contable. Las decisiones acerca del uso de deudas requieren que las empresas busquen un punto de equilibrio entre la posibilidad de obtener rendimientos más altos y el correr un riesgo incremental.
De tal forma, se puede ver que las empresas que tienen razones de endeudamiento relativamente altas tienen rendimientos esperados también más altos cuando la economía es normal, pero corren el riesgo de incurrir en pérdidas cuando la economía esta en recesión. Por lo tanto, las empresas que tienen razones de endeudamiento bajas son menos riesgosas, pero también abandonan de apalancar hacia arriba el rendimiento sobre su capital contable. Las decisiones acerca del uso de deudas requieren que las empresas busquen un punto de equilibrio entre la posibilidad de obtener rendimientos más altos y el correr un riesgo incremental.
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