El coeficiente DELTA - IV

La elasticidad es una medida del apalancamiento obtenido con una opción. En la figura 19 se observa la elasticidad de la opción del ejemplo anterior, dónde se puede apreciar como, en el límite, los valores máximo y mínimo de la misma son, respectivamente, infinito (opción profundamente out of the money) y cero (opción profundamente in the money). Con relación a la elasticidad surge el concepto de beta de la opción. Como parece evidente, tiene mucho que ver con el famoso coeficiente de volatilidad (ßeta) de las acciones, que medía la sensibilidad del rendimiento de una acción con relación al rendimiento del mercado. Pues bien, la beta de la opción (es decir, la sensibilidad del rendimiento de la opción con respecto al del mercado) es una medida del riesgo y es igual a: ßeta de la opción = ßeta de la acción x Elasticidad de la opción Por último, sólo nos queda decir que la delta crece conforme aumente la volatilidad del activo subyacente si se encuentra en la zona out-of-the-money, decreciendo en la in-the-money, tal y como se puede observar en la figura 20 en la que aparece reflejada la misma gráfica de la figura 19 pero para cuatro diferentes desviaciones típicas del activo subyacente.